Candriam Emerging Markets: opiniones y análisis 2026

El fondo de mercados emergentes de Candriam, explicado desde cero

El Candriam Equities L Emerging Markets es uno de los fondos de mercados emergentes más veteranos de Europa: nació en junio de 1994. Invierte en empresas de países emergentes (Asia, Latinoamérica, Oriente Medio) seleccionadas una a una, gestiona en torno a 1.500 millones de euros y su índice de referencia es el MSCI Emerging Markets. Está clasificado como Artículo 8 (promueve características sostenibles, con objetivo alineado con el Acuerdo de París) y luce 4 estrellas VDOS.

El momento explica por qué lo traemos hoy: los emergentes son la bolsa del año. El fondo sube un 28,7% en 2026 y acumula un +54% en doce meses. Quien puso 10.000 € hace un año tiene hoy unos 15.400.

¿Cómo gana dinero?

Aquí hay algo poco común: continuidad de 32 años. Lamine Saidi gestiona el fondo desde su lanzamiento en 1994 y Philip Screve le acompaña desde 1998; Paulo Salazar, responsable de renta variable emergente de Candriam, completa el equipo. Han gestionado este mismo fondo a través de la crisis asiática, el default ruso, el despegue de China y la pandemia.

Su filosofía se resume en cinco filtros: calidad del equipo directivo, potencial de crecimiento, ventaja competitiva, creación de valor y nivel de deuda. Empresas buenas en países que crecen, compradas con criterio.

Y la cartera cuenta la historia de 2026: la primera posición es TSMC (9,9%), el fabricante de los chips de Nvidia y Apple. Le siguen Samsung (5,8%), Tencent (3,9%), SK Hynix (3,3%) y Alibaba (2,6%). Los emergentes ya no son solo materias primas y bancos: son la infraestructura física de la inteligencia artificial. Los chips avanzados, las memorias de alta capacidad y los servidores que la IA necesita se fabrican en Taiwán y Corea. Ese es el motor del fondo, con Brasil (Petrobras, Prio) y Arabia Saudí (Al Rajhi Bank) como contrapeso.

Lo bueno

• El momento y los números recientes. +54% en un año, +28,7% en 2026, y un 2024 en el 20% mejor de su categoría. A tres años acumula +84%, por delante de la media de fondos emergentes (+75%).
• Un equipo que ha visto de todo. 32 años del mismo gestor en el mismo fondo es rarísimo en esta industria. En mercados tan cambiantes como los emergentes, esa memoria vale dinero.
• La tesis de fondo es potente. Los emergentes cotizan con descuento frente a los mercados desarrollados, los inversores globales siguen infrainvertidos en ellos, y su nuevo motor (el hardware de la IA) tiene demanda para años.
• Diversificación real para tu cartera. Asia, Latinoamérica y Oriente Medio: economías y ciclos distintos de los de tu fondo global de siempre.

Los riesgos reales

• La volatilidad es el peaje de entrada. Un 23,6% anual, el doble que un fondo global tranquilo. En 2022 cayó un 24,5%. Quien entre debe asumir que verá años de doble dígito negativo.
• Ya ha subido mucho. Un +54% en doce meses no se repite todos los años. La tesis de largo plazo sigue intacta (descuento y beneficios al alza), pero el punto de entrada es menos regalado que hace un año.
• Concentración en Asia y en tecnología. El motor del fondo son los semiconductores asiáticos. Si el ciclo de inversión en IA se enfría, se notará. Y la geopolítica (China-EE. UU., Taiwán) es el riesgo permanente de la categoría.
• Divisas emergentes sin cubrir. El won, el dólar taiwanés o el real brasileño se mueven, y a veces en contra.

Costes y fricciones

Comisión de gestión del 1,60%, en la media de la gestión activa. Los gastos corrientes totales (2,10%) están en la parte alta, algo habitual en emergentes por los costes de operar en estos mercados: es el dato a vigilar. Sin comisión de reembolso. Es un fondo UCITS registrado en la CNMV: entras y sales por traspaso sin pagar peaje fiscal.

¿Cuándo tiene sentido? ¿Cuándo no?

✔️ Tiene sentido como satélite del 5-15% en carteras dinámicas o agresivas, con horizonte real de 6 años o más (el que marca el propio folleto), para quien quiera exposición al crecimiento emergente y al hardware de la IA con un equipo veterano eligiendo las empresas.

✖️ No tiene sentido para perfiles conservadores o moderados sin estómago para caídas del 20%, ni como posición principal de una cartera, ni para quien entre solo persiguiendo el +54% del último año.

Veredicto

Este fondo junta tres cosas que pocas veces coinciden: un equipo con 32 años de continuidad, una clase de activo barata en la que el mundo sigue infrainvertido, y un motor nuevo y tangible: la fábrica física de la inteligencia artificial. Los números recientes (quintil alto a 3 años, 2024 y 2026 excelentes) dicen que el proceso está funcionando.

El matiz que hay que aceptar es el de siempre en emergentes: volatilidad del 23% y años como 2022 (−24%). Esto no es un fondo para dormir, es un fondo para crecer. Y tras un +54% en un año, conviene entrar con la cabeza puesta en 2032, no en la próxima Navidad.

Para entenderlo de un vistazo: imagina ser socio de la fábrica del mundo digital: las plantas que producen los chips y las memorias que la IA necesita, más los bancos y las petroleras de los países que más crecen, compradas con descuento porque quedan lejos de casa. Y con un guía que lleva 32 años recorriendo esos mercados.

Comunicación con fines informativos. No constituye asesoramiento de inversión ni oferta de compra o venta. Rentabilidades pasadas no garantizan resultados futuros. Datos a 30/06/2026 (cartera) y 02-03/07/2026 (valor liquidativo, rentabilidades y costes). Fuente: Candriam, VDOS.

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